Oost-Azië was altijd het zwaartepunt bij de productie van lithium-ionbatterijen, maar in Oost-Azië verschoof het zwaartepunt begin jaren 2000 geleidelijk naar China.Tegenwoordig hebben Chinese bedrijven sleutelposities in de wereldwijde toeleveringsketen van lithium, zowel stroomopwaarts als stroomafwaarts, en vertegenwoordigen ze ongeveer 80% van de productie van batterijcellen vanaf 2021. , en nu, in de jaren 2020, zorgt een wereldwijde verschuiving naar elektrische voertuigen (EV's) voor wind in de zeilen van lithium-ionbatterijen.Het begrijpen van Chinese lithiumbedrijven is daarom cruciaal om te begrijpen wat de verwachte aanstaande golf van EV-adoptie aanstuurt.
Het zwaartepunt verschoven naar China
Meerdere Nobelprijswinnende doorbraken leidden tot de commercialisering van lithiumbatterijen, met name door Stanley Whittingham in de jaren 1970 en John Goodenough in 1980. Hoewel deze pogingen niet helemaal succesvol waren, legden ze de basis voor de cruciale doorbraak van Dr. Akira Yoshino in 1985, die maakte lithium-ionbatterijen veiliger en commercieel levensvatbaar.Vanaf dat moment had Japan een voorsprong in de vroege race om lithiumbatterijen te verkopen en de opkomst van Zuid-Korea maakte van Oost-Azië het centrum van de industrie.
In 2015 overtrof China zowel Zuid-Korea als Japan om de grootste exporteur van lithium-ionbatterijen te worden.Achter deze stijging zat een combinatie van beleidsinspanningen en gedurfd ondernemerschap.Twee relatief jonge bedrijven, BYD en Contemporary Amperex Technology Company Limited (CATL), werden pioniers en vertegenwoordigen nu bijna 70% van de batterijcapaciteit in China.2
In 1999 hielp een ingenieur genaamd Robin Zeng bij de oprichting van Amperex Technology Limited (ATL), dat in 2003 zijn groei een boost gaf door een deal te sluiten met Apple om iPod-batterijen te maken.In 2011 werden de EV-batterijactiviteiten van ATL omgezet in Contemporary Amperex Technology Company Limited (CATL).In de eerste helft van 2022 bezette CATL 34,8% van de wereldwijde markt voor EV-batterijen
In 1995 ging een chemicus met de naam Wang Chuanfu zuidwaarts naar Shenzhen, om BYD op te richten.Het vroege succes van BYD in de lithiumindustrie kwam van de productie van batterijen voor mobiele telefoons en consumentenelektronica en de aankoop van vaste activa van Beijing Jeep Corporation door BYD markeerde het begin van zijn reis in de auto-industrie.In 2007 trok de vooruitgang van BYD de aandacht van Berkshire Hathaway.Tegen het einde van de eerste helft van 2022 overtrof BYD Tesla in de wereldwijde verkoop van EV's, hoewel het met de waarschuwing komt dat BYD zowel pure als hybride EV's verkoopt, terwijl Tesla zich alleen richt op pure EV's.4
De opkomst van CATL en BYD werd geholpen door beleidsondersteuning.In 2004 kwamen lithiumbatterijen voor het eerst op de agenda van Chinese beleidsmakers, met het "Beleid om de auto-industrie te ontwikkelen", en later in 2009 en 2010 met de introductie van subsidies voor batterijen en laadstations voor EV's. van de subsidies leverde $ 10.000 tot $ 20.000 op voor elektrische voertuigen en werd alleen beschikbaar gesteld aan bedrijven die auto's in China assembleren met lithium-ionbatterijen van goedgekeurde Chinese leveranciers.6 Simpel gezegd, hoewel buitenlandse batterijfabrikanten op de Chinese markt mochten concurreren, waren de subsidies Chinese batterijfabrikanten de aantrekkelijkere keuze.
EV-adoptie in China heeft de vraag naar lithium gestimuleerd
China's leiderschap op het gebied van EV-adoptie is een van de redenen waarom de wereldwijde vraag naar lithiumbatterijen enorm stijgt.Vanaf 2021 was 13% van de in China verkochte voertuigen hybride of pure EV's en dat aantal zal naar verwachting alleen maar toenemen.De groei van CATL en BYD tot wereldwijde giganten binnen twee decennia vat de dynamiek van EV's in China samen.
Naarmate EV's steeds populairder worden, verschuift de vraag van op nikkel gebaseerde batterijen terug naar op ijzer gebaseerde batterijen (LFP's), die ooit uit de gratie raakten vanwege een relatief lage energiedichtheid (vandaar een laag bereik).Handig voor China is dat 90% van de productie van LFP-cellen over de hele wereld in China is gevestigd.7 Het proces om over te schakelen van op nikkel gebaseerde naar LFP is niet moeilijk, dus China zal natuurlijk een deel van zijn aandeel in deze ruimte verliezen, maar China lijkt desalniettemin goed gepositioneerd om in de nabije toekomst een dominante positie in de LFP-ruimte te behouden.
In de afgelopen jaren heeft BYD vooruitgang geboekt met zijn LFP Blade Battery, die de lat voor batterijveiligheid drastisch hoger legt.Met een nieuwe batterijpakketstructuur die het gebruik van de ruimte optimaliseert, onthulde BYD dat de Blade Battery niet alleen een spijkerpenetratietest heeft doorstaan, maar dat de oppervlaktetemperatuur ook koel genoeg bleef.8 Naast het feit dat BYD de Blade Battery gebruikt voor al zijn puur elektrische voertuigen, grote autofabrikanten zoals Toyota en Tesla zijn ook van plan om de Blade Battery te gebruiken of gebruiken deze al, hoewel er bij Tesla enige onzekerheid bestaat over hoeveel.9,10,11
Ondertussen lanceerde CATL in juni 2022 zijn Qilin-batterij.In tegenstelling tot de Battery Blade, die een revolutie teweeg wil brengen in de veiligheidsnormen, onderscheidt de Qilin-batterij zich meer op het gebied van energiedichtheid en oplaadtijden.12 CATL beweert dat de batterij binnen 10 minuten tot 80% kan worden opgeladen en 72% van de batterij-energie kan gebruiken om te rijden, zowel waarvan de enorme groei in de technologie achter deze batterijen wordt benadrukt.13,14
Chinese bedrijven verzekeren strategische positie in wereldwijde toeleveringsketen
Hoewel het werk van CATL en BYD in de EV-ruimte belangrijk is, mag China's enorme aanwezigheid in upstream-segmenten niet per se over het hoofd worden gezien.Het leeuwendeel van de productie van ruwe lithium vindt plaats in Australië en Chili, die wereldwijd een aandeel hebben van 55% en 26%.In de upstream is China slechts goed voor 14% van de wereldwijde lithiumproductie.15 Desondanks hebben Chinese bedrijven de afgelopen jaren een upstream-aanwezigheid opgebouwd door een stortvloed aan aandelen in mijnen over de hele wereld te kopen.
De koopwoede wordt zowel door batterijfabrikanten als door mijnwerkers geleid.Enkele opmerkelijke voorbeelden in 2021 zijn de aankoop van Tres Quebradas voor 765 miljoen dollar door Zijin Mining Group en de aankoop van een Cauchari East en Pastos Grandes door CATL voor 298 miljoen dollar, beide in Argentinië.16 In juli 2022 kondigde Ganfeng Lithium zijn plannen aan om 100% van Lithea Inc. in Argentinië tegen een prijskaartje van maximaal $ 962 miljoen.17 Simpel gezegd, lithium is een belangrijk ingrediënt achter de groene revolutie en Chinese bedrijven zijn bereid om in lithium te investeren om ervoor te zorgen dat ze niet worden buitengesloten.
Energieopslag toont potentieel te midden van milieu-uitdagingen
China's toezeggingen om tegen 2030 een piekuitstoot en koolstofneutraliteit tegen 2060 te bereiken, maken deel uit van wat de noodzaak van EV-adoptie drijft.Een ander belangrijk ingrediënt voor het succes van China's duurzame doelstellingen is de toepassing van technologie voor energieopslag.Energieopslag gaat hand in hand met projecten voor hernieuwbare energie en dat is precies waarom de Chinese regering nu verplicht 5-20% van de energieopslag te gebruiken voor projecten voor hernieuwbare energie.Opslag is cruciaal om inperking, namelijk opzettelijke vermindering van het elektrisch vermogen door een gebrek aan vraag of transmissieproblemen, tot een minimum te beperken.
Gepompte hydro-opslag is momenteel de grootste bron van energieopslag met 30,3 GW vanaf 2020, maar ongeveer 89% van de niet-hydro-opslag vindt plaats via lithium-ionbatterijen.18,19 Terwijl gepompte hydro meer geschikt is voor langdurige opslag, lithium batterijen zijn beter geschikt voor kortere opslag, wat meer is van wat nodig is voor hernieuwbare energiebronnen.
China heeft momenteel slechts ongeveer 3,3 GW aan batterij-energieopslagcapaciteit, maar het heeft plannen voor enorme uitbreiding.Deze plannen worden gedetailleerd beschreven in het 14e vijfjarenplan voor energieopslag, dat in maart 2022 werd vrijgegeven.20 Een van de belangrijkste doelstellingen van het plan is om de kosten per eenheid van energieopslag tegen 2025 met 30% te verlagen, waardoor opslag om een economisch wenselijke keuze te worden.21 Verder hoopt het State Grid in het kader van het plan 100 GW aan batterijopslagcapaciteit toe te voegen tegen 2030 om de groei van hernieuwbare energiebronnen te ondersteunen, waardoor China's batterijopslagvloot de grootste ter wereld zou worden, zij het slechts marginaal vóór de VS die naar verwachting 99GW.22 zullen hebben
Conclusie
Chinese bedrijven hebben de wereldwijde toeleveringsketen van lithium al getransformeerd, maar blijven in hoog tempo innoveren.Als bewijs van hun belang in de industrie maakten Chinese bedrijven op 18 augustus 2022 41,2% uit van de Solactive Lithium Index, een index die is ontworpen om de prestaties te volgen van de grootste en meest liquide bedrijven die actief zijn in de exploratie en /of de winning van lithium of de productie van lithiumbatterijen.23 Wereldwijd stegen de lithiumprijzen tussen 1 juli 2020 en 1 juli 2022 met een factor 13, tot $ 67.050 per ton.24 In China steeg de prijs van lithiumcarbonaat per ton van 105000 RMB naar 475500 RMB tussen 20 augustus 2021 en 19 augustus 2022, een stijging van 357%.25 Met de lithiumcarbonaatprijzen die op of nabij historische hoogtepunten zijn gestegen, kunnen Chinese bedrijven natuurlijk profiteren.
Deze trend in lithiumprijzen heeft ertoe bijgedragen dat zowel Chinese als Amerikaanse aandelen gerelateerd aan batterijen en lithium beter presteerden dan volatiele brede marktindices te midden van ongunstige marktomstandigheden;tussen 18 augustus 2021 en 18 augustus 2022 behaalde de MSCI China All Shares IMI Select Batteries Index een rendement van 1,60%, tegen -22,28% voor de MSCI China All Shares Index.26 In feite presteerden Chinese batterij- en batterijmateriaalaandelen beter dan wereldwijde lithiumaandelen, aangezien de MSCI China All Shares IMI Select Batteries Index 1,60% opleverde tegen een rendement van -0,74% in dezelfde periode van de Solactive Global Lithium Index.27
We denken dat de lithiumprijzen de komende jaren hoog zullen blijven, wat een potentiële tegenwind zal zijn voor batterijfabrikanten.Vooruitkijkend echter,verbeteringen in de tachnologie van lithiumbatterijen kunnen EV's zowel betaalbaarder als efficiënter maken, wat op zijn beurt de vraag naar lithium kan stimuleren.Gezien de invloed van China in de lithiumtoeleveringsketen, verwachten we dat Chinese bedrijven de komende jaren waarschijnlijk een integrale rol zullen spelen in de lithiumindustrie.
Posttijd: nov-05-2022